Bitcoin je u subotu zapeo na 80.519 dolara, 1,4% niže u 24 sata i 36% ispod povijesnog maksimuma od 126.080 dolara, dok ukupna tržišna kapitalizacija klizi na 2,69 bilijuna dolara uz dnevni pad od 4,9%. Kripto tržište tako izgleda kao posada “Apolla 13”: instrumenti rade, motori ne rade, a jedino relevantno pitanje je hoće li se naći dovoljno potiska za povratak kući prije nego što ponestane kisika.
Makro kulisa ne pomaže. Brent je dosegnuo najvišu razinu od ožujka, a strah od nove inflatorne runde ponovno je na cjeniku — jer svaki skok nafte za tržišta rizika znači isto što i najava kiše za piknik: svi se počnu pakirati. Istovremeno, strah od posljedica utrke u umjetnoj inteligenciji ponovno je stisnuo dioničke indekse, a kripto, koji se voli hvaliti da je “digitalno zlato” i “decentralizirani hedge”, u takvim danima najčešće trguje kao beta verzija Nasdaqa s polugom.
Brojke za bitcoin ostaju iste kao i prije mjesec dana, samo s lošijim osjećajem: tržišna kapitalizacija 1,62 bilijuna dolara, dnevni promet 22,2 milijarde dolara, optjecajna količina 20,10 milijuna od maksimalnih 21 milijuna komada. Rudari su, dakle, već iskopali 95,7% svih bitcoina koji će ikada postojati, a cijena se ponaša kao da je preostalih 4,3% rezervirano isključivo za razočaranja. Pad od 1,16% na tjednoj razini nije katastrofa, ali nije ni priča za godišnji izvještaj dioničarima.
Ether stoji na 2.362,90 dolara, 1,56% niže u 24 sata i 2,76% niže na tjednoj razini, s tržišnom kapitalizacijom od 288,6 milijardi dolara i prometom od 8,07 milijardi. Od povijesnog maksimuma od 4.946,05 dolara dijeli ga 52% — udaljenost koja u sportskom rječniku nije “zaostatak”, nego “druga utakmica”. Odnos prema bitcoinu pao je na 0,0293, razinu na kojoj Ethereum izgleda kao onaj prijatelj iz srednje škole koji je bio predsjednik razreda, a danas prodaje osiguranja.
Struktura tržišta ostaje izrazito koncentrirana: bitcoin drži 60,09% kapitalizacije, ether 10,72%, Tether 6,77%, BNB 3,57%, a Solana 2,22%. Zbroj šest najvećih stablecoina — USDT 182,5 milijardi, USDC 71,6, USDS 10,1, USDe 4,6, DAI 4,5 i USD1 4,0 — prelazi 277 milijardi dolara, odnosno više od 10% ukupnog tržišta. Drugim riječima, desetina “kripta” je gotovina koja je zaboravila da je gotovina.
Ispod vrha, slika je dosljedno crvena. Solana je na 101,38 dolara (-2,92%, kapitalizacija 59,8 milijardi, 65% ispod maksimuma od 293,31), XRP na 1,28 dolara (-2,96%, 80,8 milijardi, 65% pod vodom u odnosu na 3,65), BNB na 730,81 dolar (-2,10%, ali jedini s rastom od 1,55% na tjednoj razini), Dogecoin na 0,0775 dolara (-3,35%, 89% ispod svog vrhunca od 0,73 dolara). Dogecoin je tako, sedam godina nakon što je nastao kao šala, postao trajni podsjetnik da se šale na ovom tržištu najduže drže.
Najzanimljivija priča dana ipak nije na vrhu, nego u podrumu ljestvice privatnosti. Zcash stoji na 1.154,35 dolara uz pad od 6,07%, ali s kapitalizacijom od 19,6 milijardi drži deseto mjesto — ispred Hyperliquidove HYPE (16,8 milijardi) i Dogecoina (12,1 milijardi). Monero je na 592,88 dolara, 2,63% niže u 24 sata, ali 7,03% više na tjednoj razini, s 11,15 milijardi kapitalizacije. Kovanice koje reklamiraju privatnost umjesto povrata na ulaganje odjednom izgledaju kao ozbiljna kategorija, a ne kao hobi za paranoike — što je ironija koju bi i najbolji scenarist teško izmislio.
Na strani gubitnika dana prednjači NEAR s padom od 8,85% na 4,49 dolara i 12,46% minusa na tjednoj razini, što je najgori rezultat među kovanicama s kapitalizacijom iznad pet milijardi. Uniswap je izgubio 5,35% (6,81 dolar), SUI 4,60% (0,95), Litecoin 4,55% (56,28), Chainlink 4,09% (11,59, čak 78% ispod maksimuma od 52,70), ADA 3,94% (0,208, nevjerojatnih 93% pod vrhom od 3,09), Avalanche 3,03% (8,91, 94% ispod 144,96). Ovo nije korekcija, ovo je arheologija.
Zeleno je gotovo prazno, ali nije prazno. Tron je dodao 0,07% na 0,3302 dolara i tako jedini od velikih preživio dan bez ogrebotine, dok je Bitcoin Cash porastao 0,52% na tjednoj razini (277,47 dolara), a Stellar izgubio 3,89% (0,1698). Pobjednička lista dana tako izgleda kao razredni foto-album iz kojeg je netko izbrisao sve osim jednog učenika.
Likvidnost je, očekivano za subotu, tanka: ukupni dnevni promet od 61,4 milijarde dolara na 2,69 bilijuna kapitalizacije daje koeficijent obrtaja od svega 2,3%. Posebno je zanimljiv detalj da je promet Tethera (38,1 milijarda) gotovo dvostruko veći od prometa bitcoina (22,2 milijarde) — tržište više trguje prijelaznim stanjem između pozicija nego samim pozicijama. To je kao da najveća aktivnost na burzi nije kupnja ni prodaja, nego stajanje u redu za blagajnom.
Vijesti ne pomažu optimizmu. Initia je zaustavila vlastiti blockchain nakon eksploita koji je, prema izvještajima, odnio više od 2,6 milijuna dolara; Cysic je raspisao nagradu od 10% za hvatanje hakera koji je plijen oprao kroz Tornado Cash. IRS navodno planira niže kazne za neprijavljivanje kripto imovine, američki senator ispituje Tether zbog poslovanja s bivšim savjetnikom Donalda Trumpa, SEC je tokenizaciju označio kao visokorizično područje u pregledima tržišta za 2027., a Wells Fargo i još pet institucija uložilo je prigovor na OKX-ICE listing tokeniziranih dionica. Bybit je, za promjenu, dobio prvu punu licencu u Dubaiju za spot trgovanje — što je jedina vijest dana u kojoj regulator nije glavni lik s negativnom ulogom.
Za bitcoin je ključna razina 81.000 dolara, koju tržište trenutno testira odozdo. Ako se ona izgubi, sljedeća stanica je psihološka zona oko 78.000 do 75.000 dolara, gdje se lani lomilo nekoliko puta. Ako se obrani, scenarij je dosadan, spor i vjerojatno ispravan: konsolidacija, smanjenje volatilnosti i čekanje da makro preokrene. Za razliku od filmova, na kripto tržištu treći čin obično nema montažu s glazbom — ima samo grafikon koji se pomiče dva dolara gore-dolje i publiku koja provjerava telefon svakih četrdeset sekundi.
📈 Današnji pregled tržišta: Dobitnici dana i Gubitnici dana.